Case
Transaction entre Toyota Industries et Cascade Corporation
Analysis Group et son expert affilié, Edward Snyder, ont assisté Toyota Industries Corporation (TICO), un fabricant de chariots élévateurs, dans son acquisition verticale de Cascade Corporation, un fabricant d'accessoires de pointe pour chariots élévateurs. Lors de son examen, le ministère américain de la justice (DOJ) s'est inquiété du fait que l'opération verticale entraînerait un comportement d'exclusion et que Cascade pourrait refuser ses accessoires spécialisés aux concurrents de TICO dans le domaine des chariots élévateurs. Dans le cadre de son analyse, le DOJ a mis au point un modèle de simulation de fusion pour prédire les effets probables de l'acquisition sur la concurrence.
Le professeur Snyder, assisté par une équipe d'Analysis Group dirigée par le CEO Pierre Cremieux et comprenant les Managing Principals Andrea Okie et Marc Van Audenrode et le Vice President Markus von Wartburg, a constaté que le modèle de simulation du DOJ reposait sur des hypothèses inexactes, en particulier concernant la substituabilité des intrants. Le professeur Snyder et l'équipe d’Analysis Group ont analysé la pression à la hausse sur les prix et ont développé un outil permettant de tester rapidement des hypothèses alternatives dans le cadre de fusions ou d'acquisitions verticales. L'analyse a démontré que des hypothèses plus précises éliminaient toute indication selon laquelle TICO serait incitée à adopter un comportement d'exclusion. Le professeur Snyder a également fourni une combinaison d'analyses descriptives et économétriques d'une précédente acquisition verticale par TICO pour convaincre le DOJ que TICO n'avait pas tenté d'exclure des concurrents à la suite de cette acquisition et qu'elle n'aurait aucune incitation à le faire dans le cadre de cette acquisition. La transaction a été autorisée sans restrictions.
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Marc Van Audenrode*
Managing Principal*M. Van Audenrode est un expert en analyse des données et en économétrie, en économie du travail, en économie publique ainsi qu'en matière de concurrence, en ce compris les cartels, fusions/acquisitions et aides d'état. Il a assisté de nombreux clients, dont des cabinets d'avocats et des organismes gouvernementaux, au Canada, aux États-Unis et en Europe. M. Van Audenrode a notamment mis sur pied des méthodologies de valorisation de logiciels d'ordinateur, de franchises de restaurant, de stock-options et de certaines fonctionnalités innovatrices de téléphones intelligents. En économie publique, il a évalué la rente économique attribuable aux barrages hydroélectriques québecois et aux droits de coupe de bois sur les terres ancestrales d'une nation autochtone du Canada. En économie du travail, il a rédigé un rapport d'expert sur la rémunération équitable des juges et des procureurs du Québec et il a conseillé la commission québecoise de l'équité salariale. M. Van Audenrode a présenté des rapports d'expert à des tribunaux canadiens, américains, belges, allemands, français et néerlandais et il a témoigné comme expert au Canada, aux États-Unis et aux Pays-Bas. Il a récemment soumis un rapport à la Cour d'Appel d'Amsterdam pour défendre le caractère raisonnable de l'accord à l'amiable entre l'assureur Ageas et les représentants des actionnaires dans l'affaire Fortis. Il s'agit du plus important accord à l'amiable jamais intervenu en Europe. Les recherches scientifiques de M. Van Audenrode ont été publiées dans des revues prestigieuses avec comité de lecture. Il est l'un des auteurs du livre The Mutual Fund Industry : Competition and Investor Welfare et il est souvent invité à prendre la parole dans des congrès universitaires et professionnels.
*Marc Van Audenrode srl