Aperçu
Analysis Group a une longue expérience d’analyses dans le cadre de litiges complexes et à grande échelle, dans tous les domaines de la finance, notamment les évaluations financières, les litiges liés aux valeurs mobilières, la manipulation des marchés et les délits d'initiés. Nos experts ont témoigné devant différentes juridictions européennes, notamment la Haute Cour de justice du Royaume-Uni, l’Autorité des Marchés Financiers en France, et différents tribunaux en France, en Belgique et aux Pays-Bas. Nos équipes internationales proviennent de nos bureaux d'Europe, d'Amérique du Nord et d'Asie.
Domaines d'intervention
Evaluation financière
Les consultants d'Analysis Group ont une grande expérience de l'évaluation d'entreprises, d'instruments financiers et d'autres actifs, au moyen des méthodes standard telles que les DCF ou le recours aux comparables, ou par des modélisations nécessitant l’estimation de paramètres de marché. Ces évaluations ont pu être utilisées par les avocats et leurs clients pour élaborer et négocier des cadres de règlement. Nous avons été retenus comme experts devant la High Court of Justice au Royaume-Uni, la Chambre de Commerce des Pays-Bas et des Tribunaux de Commerce français dans des cas d’insolvabilité, de restructuration et de litiges post-acquisition dans des secteurs variés.
Evaluation de préjudice d’actionnaire
Les équipes d’Analysis Group ont travaillé sur de nombreux dossiers d’allégations de diffusion d’informations fausses ou trompeuses, d’ordre comptable et extra-comptable, pour des entreprises cotées et non cotées. Nous avons été retenus pour des cas au Royaume-Uni, relevant des sections 90 et 90A du Financial Services and Markets Act devant la High Court of Justice, en Allemagne, aux Pays-Bas et en Belgique. Nos experts et consultants ont évalué des rapports d'analystes, des états financiers et des documents d'investissement afin de déterminer l'effet, le cas échéant, des informations ainsi communiquées sur les prix des titres.
Allégations de manipulation de marché
En matière de manipulation de marché, nous avons analysé des allégations fondées sur des recommandations d’investissements, des communications de la part des émetteurs, ou bien des transactions suspectes. Nous avons par exemple analysé de grandes quantités de communications orales et écrites pour y détecter systématiquement diverses informations ou mentions litigieuses, classer les sujets abordés et quantifier la communication ; nous avons également calculé l’impact réel ou potentiel de ces communications sur les cours de bourse. Dans de nombreux autres dossiers, nous avons analysé des transactions à haute fréquence et comparé des transactions sur un marché avec des transactions ou positions sur des marchés dérivés pour déterminer si une manipulation (spoofing, corner/squeeze, …) pouvait être caractérisée ou si d’autres explications devaient être considérées.
Allégations de délits d’initiés
En matière de délit d’initié, nous avons examiné si des transactions par des dirigeants en amont de la publication d’une nouvelle étaient délictuelles, en analysant a priori si cette nouvelle était susceptible d’influencer le cours de bourse de l’émetteur, et a posteriori si elle avait eu un impact sur le cours. Nous avons également préparé des rapports d’expertise à l'intention des régulateurs sur la pertinence de certaines informations comptables.
Steinhoff International Holdings N.V.: contentieux entre actionnaires et créanciers
Après des années de négociations, Steinhoff International Holdings N.V. a reçu l'approbation des tribunaux des Pays-Bas et d'Afrique du Sud pour un accord global pour 1,7 milliard d'euros entre actionnaires et créanciers.
‘Fraud on the Market’ and the Economics of Securities Litigation Claims in Europe
Livre blanc, novembre 2022
Personnes associées

Gramercy Funds Management LLC and Gramercy Peru Holdings LLC v. Republic of Peru
Analysis Group a été retenue par le cabinet Debevoise & Plimpton pour le compte de son client, Gramercy Funds Management LLC, demandeur dans un arbitrage international l’opposant à la République du Pérou.
Personnes associées

Allégations de délit d'initié à l'encontre d'un actionnaire important d'une société française de biotechnologie
Une équipe d'Analysis Group, dirigée par le Managing Principal Marc Van Audenrode a été engagée par des avocats de Linklaters LLP pour aider leur client - l'actionnaire principal d'une société de biotechnologie française cotée en bourse - à répondre aux allégations de délit d'initié formulées en France par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Personnes associées

Tribunal de commerce francophone de Bruxelles – Patrinvest v. SA Ageas
En septembre 2012, Patripart NV, ancienne actionnaire de la banque belge Fortis, et sa société mère, Patrinvest SCA, ont intenté une action en dommages et intérêts contre Ageas SA/NV, anciennement Fortis, devant le Tribunal de Commerce de Bruxelles.
Personnes associées

Personnes associées

Marc Van Audenrode
Managing Principal*M. Van Audenrode est un expert en analyse des données et en économétrie, en économie du travail, en économie publique ainsi qu'en matière de concurrence, en ce compris les cartels, fusions/acquisitions et aides d'état. Il a assisté de nombreux clients, dont des cabinets d'avocats et des organismes gouvernementaux, au Canada, aux États-Unis et en Europe. M. Van Audenrode a notamment mis sur pied des méthodologies de valorisation de logiciels d'ordinateur, de franchises de restaurant, de stock-options et de certaines fonctionnalités innovatrices de téléphones intelligents. En économie publique, il a évalué la rente économique attribuable aux barrages hydroélectriques québecois et aux droits de coupe de bois sur les terres ancestrales d'une nation autochtone du Canada. En économie du travail, il a rédigé un rapport d'expert sur la rémunération équitable des juges et des procureurs du Québec et il a conseillé la commission québecoise de l'équité salariale. M. Van Audenrode a présenté des rapports d'expert à des tribunaux canadiens, américains, belges, allemands, français et néerlandais et il a témoigné comme expert au Canada, aux États-Unis et aux Pays-Bas. Il a récemment soumis un rapport à la Cour d'Appel d'Amsterdam pour défendre le caractère raisonnable de l'accord à l'amiable entre l'assureur Ageas et les représentants des actionnaires dans l'affaire Fortis. Il s'agit du plus important accord à l'amiable jamais intervenu en Europe. Les recherches scientifiques de M. Van Audenrode ont été publiées dans des revues prestigieuses avec comité de lecture. Il est l'un des auteurs du livre The Mutual Fund Industry : Competition and Investor Welfare et il est souvent invité à prendre la parole dans des congrès universitaires et professionnels.
*Marc Van Audenrode srl

Chris Feige
PrincipalM. Feige est spécialisé dans les domaines de la finance, des valeurs mobilières et des marchés financiers. Il a travaillé et géré divers projets liés aux valeurs mobilières et à l'évaluation au Royaume-Uni et en Europe. M. Feige a été nommé expert auprès d'un tribunal néerlandais afin de fournir des rapports d'évaluation et de réclamation sur les titres dans le cadre du règlement mondial des titres de Steinhoff, et a témoigné devant la Chambre néerlandaise des entreprises concernant l'évaluation de Getir. Il a également dirigé des équipes chargées d'évaluer la confiance des actionnaires et l'importance relative des informations divulguées, ainsi que d'estimer les prix contrefactuels des actions dans le cadre de litiges relevant de la section 90A de la loi britannique sur les services et marchés financiers (FSMA). M. Feige a aidé des experts à analyser le volume de faux comptes et de spam sur Twitter, l'infrastructure de sécurité informatique de Twitter, la confidentialité des données de Twitter et sa conformité avec un décret de consentement de la Commission fédérale du commerce (FTC) des États-Unis, ainsi que des questions relatives au cours de l'action et à l'évaluation dans le cadre de l'affaire Twitter c. Musk, dans laquelle Elon Musk a finalement racheté Twitter au prix initialement proposé. Dans des affaires portant sur des allégations de manipulation du marché des changes (FX) et des marchés IBOR, il a analysé des données commerciales et évalué les stratégies de manipulation présumées. M. Feige a travaillé sur l'affaire USA v. Richard Usher, et al. et le Foreign Exchange Class Antitrust Litigation, où il a analysé les données relatives aux transactions et aux discussions sur le marché des changes, ainsi que les questions de concurrence ; préparé des experts à témoigner au procès ; et fourni des analyses de données et des services de conseil aux avocats tout au long des projets. Il a également travaillé sur divers dossiers d'arbitrage international, notamment dans le domaine de l'évaluation, des dommages-intérêts et de l'analyse de la concurrence. En outre, il a développé des modèles d'évaluation complexes, notamment des modèles d'actualisation des flux de trésorerie, et a analysé des titres adossés à des actifs, des obligations adossées à des créances et d'autres produits titrisés afin d'étayer les témoignages d'experts dans le cadre de plusieurs affaires de faillite et de dommages-intérêts. M. Feige a également travaillé sur plusieurs arbitrages internationaux portant sur l'évaluation de dettes souveraines en défaut, de champs pétrolifères expropriés et d'activités de vente au détail. Ses travaux ont été publiés dans plusieurs revues spécialisées.

Devin Reilly
Vice PresidentM. Reilly est spécialisé dans l’application de l’analyse économique et financière aux litiges, aux enquêtes réglementaires et aux activités de conseil dans divers domaines, notamment l’antitrust et la concurrence, la finance et les valeurs mobilières, la certification des classes et la propriété intellectuelle. Il a effectué des analyses économiques et dirigé des équipes de travail pour soutenir des experts universitaires et industriels. Le travail de M. Reilly dans le domaine de l’antitrust et de la concurrence comprend l’analyse de la définition du marché et des effets concurrentiels, des marchés bifaces, des dommages-intérêts et de la certification des classes, ainsi que le soutien au respect par les parties des demandes de fusion et d’enquête. Son expérience comprend également l’analyse des pertes de profits, des redevances raisonnables et du succès commercial dans les affaires de propriété intellectuelle, l’évaluation de la matérialité des informations divulguées dans les litiges relatifs aux valeurs mobilières, le soutien aux experts du secteur dans les affaires de services financiers et l’analyse de la certification des classes dans les secteurs de la technologie, de la finance et d’autres secteurs d’activité. M. Reilly a travaillé pour le compte du gouvernement américain et d’entreprises de premier plan dans des secteurs tels que la technologie, les télécommunications, le commerce électronique, les services financiers, les produits pharmaceutiques et les appareils médicaux, ainsi que l’industrie manufacturière. Ses recherches sur la gouvernance d’entreprise, l’innovation, l’esprit d’entreprise et l’économie publique ont été publiées dans The Review of Financial Studies, entre autres. Il est actuellement le représentant des jeunes économistes pour l’Antitrust Magazine de la American Bar Association. M. Reilly a reçu le Joel Popkin Graduate Student Teaching Prize in Economics et le Lawrence Robbins Prize in Economics, tous deux décernés par l’université de Pennsylvanie.

Hugues Dastarac
ManagerM. Dastarac possède une vaste expérience en économie et se spécialise dans les domaines de la finance et de l'assurance. Il a géré des dossiers portant sur l'évaluation, les dommages-intérêts et la manipulation du marché, et a contribué à plusieurs dossiers de faillite. Son travail couvre divers secteurs, notamment les institutions financières, les crypto-actifs, les télécommunications et l'énergie. Avant de rejoindre Analysis Group, M. Dastarac a travaillé dans un important institut de recherche et de politique publique, où il a étudié les marchés des valeurs mobilières, des produits dérivés, des matières premières et de l'énergie, ainsi que la politique monétaire et sa mise en œuvre. Il a également été superviseur à l'ACPR, l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, où il a supervisé des compagnies d'assurance et travaillé sur des réformes comptables. M. Dastarac est professeur associé de finance à l'École Polytechnique.

Elena Nota
ManagerMme Nota est spécialisée dans l'application de la théorie économique et financière aux questions liées aux fusions et aux litiges complexes, principalement dans les domaines des valeurs mobilières et de la finance, de la concurrence et de la protection de la concurrence, ainsi que de la violation de la propriété intellectuelle (PI). Son travail a consisté à évaluer les effets concurrentiels auxquels sont confrontées les parties à une fusion dans différentes juridictions, à évaluer la valeur des demandes dans le cadre de litiges en matière de valeurs mobilières et de négociations de règlement, et à déterminer si les taux de licence de propriété intellectuelle sont conformes aux principes FRAND. Mme Nota a également effectué un détachement en tant que conseillère économique auprès de l'Autorité britannique de la concurrence et des marchés.